2月22日，中信证券研究部发布深度报告，预测2035年，我国户外运动市场规模将增长至1130亿元以上。
报告显示，2021年中国户外用品行业零售总额为253.6亿元，同比+3.4%，2012-2021年CAGR为6.4%。其中露营、滑雪为机会赛道，2021年装备市场规模分别为72/137.5亿元。
复盘海外地区户外行业发展历程，驱动行业发展因素为：1）经济进步；2）机动化、城镇化与工业化；3）政策扶持；4）广阔的地理环境；目前中国户外运动渗透率28.3%，对标海外50%+渗透率，中国户外行业发展空间广阔。
报告认为，疫情刺激短期户外需求，经济基础与供给进步驱动户外运动行业长期发展，首次覆盖给予“户外运动行业”板块“强大于市”评级。中国户外运动行业未来的发展趋势如下：
1 ）户外运动渗透率与人均消费进一步提升，假设2035年户外参与者人均年度消费200元，预计至2035年我国户外运动市场规模将增长至1130亿元以上。
2 ）伴随户外运动朝轻量化、年轻化、社交化趋势发展，户外运动将成为居民重要的休闲生活方式，未来户外场景将不断延伸，消费属性进一步增强。
3 ）预计户外玩家将保持高留存率，主要原因为疫情放松后居民健康意识觉醒，同时场地将提供更完善的设施及配套服务，提升户外运动吸引力。
户外运动行业高景气下预计全产业链将受益。建议把握两条投资主线：看好本轮户外热潮给本土品牌带来的巨大机遇；推荐产业链上中游拥有核心技术壁垒的生产制造企业。